分析人士认为，1月份央行的“半结汇”行为，一方面体现出央行控制市场资金、维持流动性合理水平的意图；另一方面，央行意在保持人民币汇率的稳定，旨在降低市场对人民币贬值的预期。
“‘半结汇’表明中央银行没有全部从商业银行购入外汇，央行意在维持流动性市场的正常。”华创证券研究所副所长华中炜认为。
近几个月来，市场流动性相对充裕，利率价格维持低位。而根据今年13%的货币增长目标，我国货币环境从去年的相对宽松回归常态将成为当前货币政策的一大重要指向。
此外分析人士认为，央行“半结汇”也有“拆招”美元升值、维持人民币汇率稳定之意。
“央行控制结售汇规模的最终靶心是汇率。”联讯证券高级分析师杨为敩认为，央行不完全结汇的最终目的，是有意抑制美元升值速度，缓解资本流出的压力。“目前美元指数涨得比较厉害，如果央行全额购汇，则对美元指数起到助推的作用，间接促进人民币贬值。”
数据显示，随着美国经济复苏迹象的逐渐显露，美元指数已从年初的79点位上攻至83点位。尽管当前人民币仍处于小步升值中，但贬值预期并未远去。
“相对于人民币升值，央行对人民币贬值更为敏感，如果人民币大幅贬值的话，则会引起人民币资产价格的下降和资金的外逃，这已引起货币当局的警觉。”杨为敩说。（王宇 王培伟）
