随着经济的发展、社会的进步，“她力量”正日益壮大，在上市公司、金融机构中，亦涌现出了一批优秀的女性创业家与行业领导者，她们为资本市场的高质量发展贡献了巾帼力量。
铿锵玫瑰，迎春绽放。
越来越多的女性实控人、董事、高管在企业的创立成长、经营管理、跨越发展中撑起“半边天”，以女性的细致、柔韧、聪慧推动上市公司质量提升，并使董事会性别构成优化成为全球公司治理准则的重要议题。
国际指数编制公司MSCI（明晟）发布的最新报告显示，2021年中国上市公司的女性董事占比从2020年的13%升至13.8%，自2016年以来，中国上市公司的女性董事占比逐年上升，5年间的提升幅度超过了5个百分点。并且，在由女性担任CEO、CFO的公司占比上，中国目前已超过国际平均水平。
同时，南开大学中国公司治理研究院的报告分析认为，女性董事占比越高，则对应的上市公司治理指数越高。根据研究，女性董事可以更有效地增强董事会的功能，为董事会决策的制定提供不同的观点及视角，减少因个体主观偏好而导致的决策误差。
董事会中“她力量”日益壮大
在2022年国际妇女节到来之际，MSCI发布了最新的《2021年女性董事比例进度报告》，通过统计全世界资本市场中女性董事数量及占比变化，探究女性企业家群体的职场生态。自2009年以来，MSCI的ESG研究部门每年都会报告女性在公司董事会中的代表情况。2021年度报告概述了截至当年10月29日MSCI全球基准指数（MSCI ACWI）中2887个成分股公司的董事会及高管的性别构成情况。
报告显示，2021年中国上市公司的女性董事占比从2020年的13%升至13.8%。而事实上，自2016年以来，中国上市公司的女性董事占比逐年上升，在5年间提升超过5个百分点。
在MSCI全球基准指数和MSCI新兴市场指数（MSCI EM）中，2021年的女性董事占比分别为22.6%、14.5%，均较2020年有所上升。
MSCI的报告还显示，在参与统计的636家中国公司中，6.4%的公司由女性担任CEO（首席执行官），26.3%的公司由女性担任CFO（首席财务官）。这两项数据均超过了MSCI统计的国际平均水平。在MSCI ACWI指数覆盖的2887家公司中，有5.3%的公司由女性担任CEO，15.8%的公司由女性担任CFO。
不过，MSCI也提示，尽管近年来董事会中有女性代表的公司占比有所提高，但其变化率逐年波动，且新冠肺炎疫情在全球大流行造成的经济波动对女性的影响更大。MSCI表示，2019年，20%的MSCI ACWI指数成分股的董事会席位由女性担任，与2018年相比提升了2.1个百分点。但在2020年，该比例的升幅收缩至1.1个百分点，表明其趋势的放缓。2021年，女性在董事会席位的占比增至22.6%，其增长率又升至1.5个百分点。
2021年，MSCI新兴市场指数中，约有26.4%的公司董事会仍然全员为男性，这一比例较2020年的30%有所降低。而在发达市场中，欧洲国家的女性董事比例最高，有78.7%的公司女性在董事会占比超过30%。此外，仅0.9%的公司董事会全是男性。
另一项值得关注的数据是，自2017年以来，新兴市场上市公司女性CFO的比例要高于全球平均水平，且其与全球平均水平的差距还在扩大：2021年新兴市场中19.2%的公司由女性担任CFO，而在MSCI ACWI指数中这一比例为15.8%。
不过，在所有地区，女性CEO的数量占比都仍在较低水平。MSCI直言：“过去5年中，我们尚未发现女性CEO的占比发生显著变化。”
“半边天”提升公司治理水平
上市公司董事会、高管团队的女性占比也是国内一些研究机构的重要课题。南开大学中国公司治理研究院女性董事研究课题组日前发布《2021年中国上市公司女性董事专题报告》，重点关注2021年国内上市公司女性董事任职状况和任职效果。
报告显示，从2012年至2021年的10年间，有女性董事的上市公司数量持续上升，且在最近6年内，女性董事比例出现连续增长。其中2021年增幅最大，达到历史新高。这10年内，有女性董事的公司由1079家增至3150家，占比由46.35%增至76.20%；董事长为女性的公司由76家增至241家，占比由3.26%增至5.83%；董事会女性董事人数由平均0.63名/家增至1.39名/家，比例由6.06%增至16.57%。
该报告还重点关注了女性董事对公司治理、公司绩效、公司风险、公司创新等四方面的影响。按照董事会是否有女性董事、董事会女性董事比例高低、董事长性别等三项标准分别将样本上市公司分组，对2012年至2021年各组上市公司的公司治理、绩效等指标的均值进行比较。
数据显示，女性董事比例越高，则上市公司治理指数越高。女性董事可更有效地增强董事会的功能，为董事会的决策制定提供不同的观点和视角，减少因个体主观偏好导致的决策误差。
同时，女性董事比例越高，则上市公司总资产报酬率与托宾Q值（公司市场价值对其资产重置成本的比率）越高。女性董事在一定程度上有助于提升公司财务绩效与市场绩效，为股东创造更高价值。
此外，女性董事比例越高，上市公司资产负债率越低，审计费用率更高。女性董事更为审慎，有助于加强对董事会的监督，为公司带来更稳健的资本结构与高质量的外部审计。
南开大学中国公司治理研究院表示，从长期视角看，多元化的董事会有益于公司的持续发展。为进一步发挥女性董事在我国上市公司治理中的积极作用，建议在上市公司治理准则中增加鼓励设置女性董事最低比例的条文，要求加强对董事会性别构成的信息披露。（汪友若）
